Центральные банки также могут устанавливать ставки рефинансирования, которые влияют на ставки на межбанковском кредитном рынке. 9 декабря 2014 года Госдума РФ приняла во втором чтении законопроект о регулировании работы дилеров на рынке форекс[25]. Такой деятельностью является заключение от своего имени и за свой счет договоров на неорганизованных торгах с физическими лицами, не являющимися индивидуальными предпринимателями.
Понимание межбанковского рынка
Они предоставляют и принимают кредиты друг у друга, чтобы управлять своей ликвидностью и обеспечить выполнение своих обязательств перед клиентами. Коммерческие банки также могут использовать межбанковский кредитный рынок для инвестирования и получения дохода. Контроль за проведением валютных операций обычно осуществляет Национальный банк Украины.
Как происходят расчеты на межбанковском рынке?
В целом, участники межбанковского кредитного рынка взаимодействуют друг с другом, предоставляя и принимая кредиты, покупая и продавая ценные бумаги, что способствует эффективному функционированию финансовой системы. Инвестиционные фонды могут быть участниками межбанковского кредитного рынка, особенно в сфере торговли ценными бумагами. Они могут покупать и продавать облигации и другие финансовые инструменты на рынке, чтобы получить доход для своих инвесторов.
Характеристика современных мировых валютных рынков[править править код]
Часто такие компании предлагают инвестировать средства путём передачи денег компании или избранным трейдерам, обещая разместить средства на рынке Forex, но по факту этого не делается. В 2012 году в России таких компаний было выявлено 11, ещё столько же в 2013 году, за 4 месяца 2014 года выявлено 6 таких фирм[24]. В то же время, обычно устанавливаются правила и ограничения на предоставление посреднических услуг, которые регламентируют, прежде всего, взаимоотношения клиента (трейдера) и посредника (брокера)[13].
Финансовые посредники получают доход в виде комиссионного вознаграждения или разницы между процентными ставками привлечения и размещения средств. Как следует из данных на 1 февраля, примерно треть межбанковских кредитов на тот момент были валютными — 4,2 трлн руб., или $53,9 млрд. Собеседники РБК в крупных кредитных организациях утверждают, что рынок взаимного кредитования в марте—апреле сжался во многом из-за того, что игроки перестали давать друг другу в долг в валюте. В США регулятором валютного рынка является правительственная «Комиссия по фьючерсной торговле товарами»[15]. Кроме того, большую работу по разработке правил торгов, условий предоставления брокерских услуг и решению конфликтных ситуаций проводит неправительственная «Национальная фьючерсная ассоциация[en]» (англ. National Futures Association, NFA). Эта организация также собирает и анализирует специальную отчётность, которую обязаны предоставлять брокеры — члены ассоциации.
- Так, в последние годы в связи с усилением дестабилизирующих явлений на международном рынке Forex объем срочных операций увеличивался быстрее, чем объем кассовых сделок.
- Они могут предоставлять кредиты коммерческим банкам в случае нехватки ликвидности или кризисных ситуаций.
- При этом если курс валюты по ним выше действующего курса “спот”, то говорят, что такая валюта котируется с премией, если же он ниже курса по кассовым операциям, то речь идет о дисконте.
- Отсутствие централизованной биржи также снижает риск того, что одна крупная сделка будет манипулировать ценами на валюту на протяжении всех торговых сессий.
- Эти зарубежные ресурсы, которые являются основной для фондирования операций на развивающихся рынках, переводились в национальную валюту.
Это разрушило систему устойчивых валютных курсов и стало кульминационным событием в кризисе послевоенной Бреттон-Вудской валютной системы. На смену пришла Ямайская валютная система, принципы которой были заложены в марте 1971 года на острове Ямайка при участии 20 наиболее развитых государств некоммунистического блока. Суть произошедших изменений сводилась к более свободной политике в отношении цен на золото. Если ранее курсы валют были устойчивы в силу действия золотого стандарта, то после таких решений плавающий курс золота привёл к неизбежным колебаниям курсов обмена между валютами. Это породило относительно новую область деятельности — валютную торговлю[5], когда курс обмена начал зависеть не только от золотого эквивалента валюты, но и от рыночного спроса/предложения на неё. Регулирование международного межбанковского рынка является сложной задачей в силу его децентрализованного характера.
В конечном итоге, международный валютообменный рынок (форекс) представляет собой рынок межбанковских сделок. Рассмотренные сегменты межбанковского валютного рынка в современных условиях претерпевают межбанковский рынок это дальнейшую эволюцию. Как уже отмечалось, кассовый рынок практически все еще сохраняет первое место по объему операций среди других сегментов в общем обороте валютного рынка.
Сердцем рынка Форекс является межбанковский рынок, на котором происходит большинство валютных операций. В этой статье мы рассмотрим ключевые аспекты межбанковского валютного рынка и его значение для инвесторов в России. Хотя межбанковский рынок в России не регулируется централизованно, Центральный банк России собирает данные от участников рынка для мониторинга рынка и оценки возможных экономических последствий. Эффективности экосистемы межбанковского рынка также способствует присутствие брокеров, которые содействуют торговле между банками.
Почти никого не смущает, что ваш профессиональный посредник будет юридически находиться в зоне оффшорного регулирования, или, например, что все спорные моменты клиентам придется урегулировать не ближе, чем в Лондонском арбитражном суде. А в качестве гарантий сохранности клиентского депозита от мошеннических посягательств будет выступать лицензия Федерального агентства по физической культуре, спорту и туризму на – внимание! В Великобритании регуляторные функции на финансовых рынках выполняет Управление по финансовому регулированию и надзору (англ. Financial Services Authority, FSA)[14]. Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями[2].
К форвардным относят сделки по купле-продаже валюты, при которой цена (курс покупки-продажи) определяется в момент заключения сделки, а поставка валюты, то есть исполнение обязательств сторонами, предусматривается в будущем. Кингстон (Ямайка) было принято новое соглашение об устройстве международной валютной системы, которое имело вид поправок к уставу МВФ. Многие страны фактически отказались от привязки национальной валюты к доллару или к золоту. Начиная с этого момента свободно плавающие курсы стали основным способом обмена валюты. В первые годы после Второй мировой войны до конца 1950-х годов, когда действовали валютные ограничения, в промышленно развитых странах преобладали валютные сделки спот (с немедленной поставкой валюты) и срочные сделки «форвард». С 1963 года активно создаются брокерские дома, которые в настоящее время предлагают обширный диапазон услуг, в том числе межбанковские операции, займы местным органам власти и сделки с другими правительственными финансовыми инструментами.
Однако саморегулирование отрасли, включая соблюдение лучших практик и стандартов, помогает поддерживать честность и справедливость. В России форекс-брокеры должны быть зарегистрированы в Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и являться членами Национальной фьючерсной ассоциации (NFA) для обеспечения соблюдения финансовых стандартов. Услугами межбанковского рынка в Лондоне ежедневно пользуются свыше 500 банков. Фиксированные условия займов позволяют обеим сторонам сделки планировать свои операции и управлять потоками наличных денежных средств. До 1963 года на учетных рынках можно было получить только обеспеченные краткосрочные займы под такие финансовые активы, как казначейские векселя.
Объем сделок с валютными опционами также существенно возрос, хотя относительно других сегментов его доля в общем обороте Форекса остается пока скромной. Межбанковские облигации – это ценные бумаги, выпускаемые одним коммерческим банком и приобретаемые другими банками. Облигации представляют собой обещание выплатить определенную сумму денег через определенный срок с определенной процентной ставкой. Это позволяет банкам привлекать дополнительные средства для финансирования своих операций или инвестиций. Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции — суммарные заявки от импортёров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортёров — её предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах).
Банки должны быть уверены в финансовой стабильности и надежности своих контрагентов, чтобы совершать сделки на этом рынке. Репо-сделки (от англ. repurchase agreement) – это сделки, при которых одна сторона продает ценные бумаги другой стороне с обязательством выкупить их обратно по заранее оговоренной цене и сроку. Репо-сделки позволяют банкам временно получать ликвидность, заложив свои ценные бумаги, и в то же время инвестировать свободные средства. Межбанковские кредиты – это кредиты, предоставляемые одним коммерческим банком другому на определенный срок и под определенные условия. Межбанковские кредиты позволяют банкам удовлетворять свои потребности в ликвидности или финансировать свои операции.
Последний отчёт вышел в сентябре 2019 года и доступен на официальном сайте[12]. Иногда мошеннические действия дилинговых центров подвергаются судебному преследованию. Даже в офшорных зонах из-за «угрозы национальной безопасности республики и защиты его репутации в качестве центра финансовых услуг» некоторым недобросовестным брокерам приостанавливают действие лицензий[38]. Исследование, проведенное комитетом, выявило, что такой трейдинг подразумевает спекуляции валютой, что противоречит исламскому закону.
Часть спрэда считается по отношению к ставке LIBOR, однако можно считать по-разному, беря за основу двенадцатимесячную, трехмесячную ставку LIBOR либо доходность US treasuries. Если многие спрэды по коротким обязательствам считаются по отношению к ставке LIBOR, а сама LIBOR не отражает реальной стоимости денег, то ситуация еще больше осложняется и трудно понять, о какой стоимости денег идет речь. Банки, закрыв лимиты, фактически не возобновили их, а центральные банки стали крупнейшими заемщиками частных банков через операции РЕПО и кредитование под залог. Ведь в основе современной финансовой системы лежит принцип оценки рисков, и когда риски берет на себя государство, то искажаются главные принципы принятия рисков -принципы функционирования кредитования в банковской системе. Интересы участников денежного рынка состоят в получении дохода от операций с различными финансовыми инструментами денежного рынка. Заёмщики получают доход в виде дополнительной прибыли, полученной от использования заимствованных денежных средств.
С организационно-технической точки зрения валютный рынок Форекс представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. С организационно-институционной точки зрения межбанковский валютный рынок представляет собой совокупность уполномоченных банков, осуществляющих валютные операции. Форвардные сделки – это сделки, при которых две стороны договариваются о покупке или продаже определенного актива (например, валюты или ценных бумаг) по заранее оговоренной цене и в будущем. Форвардные сделки позволяют банкам защититься от валютных или процентных рисков и осуществлять операции с активами в будущем по известной цене. Они могут предоставлять кредиты коммерческим банкам в случае нехватки ликвидности или кризисных ситуаций.
Межбанковский кредитный рынок обеспечивает банкам доступ к дополнительным средствам в случае нехватки ликвидности. Банки могут занимать деньги на короткий срок у других банков, чтобы покрыть свои текущие обязательства. Валютные брокеры — в их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту.
Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки. Клиринговые банки должны закрывать баланс каждый день и держать фонд поддержки ликвидности на таком уровне, чтобы он мог покрытьлюбые срочные изъятия. Когда ресурсы кассы банка меньше установленного резерва, банк осуществляет однодневный заем. Другой банк с избытком наличности предоставляет однодневную ссуду на межбанковском рынке и получает за нее процент. В США подобные межбанковские сделки осуществляются по так называемой ставке «федеральных фондов» (ставке, используемой в операциях между банками — членами Федеральной резервной системы).
Межконтинентальная межбанковская ставка предложения Лондонской биржи (ICE LIBOR) является эталонной ставкой, которую некоторые из ведущих мировых банков взимают друг с друга за краткосрочные кредиты. Понимание и управление этими рисками является важным аспектом для банков на межбанковском кредитном рынке. Банки должны разрабатывать стратегии и политики для снижения рисков и обеспечения стабильности своей деятельности. Межбанковский кредитный рынок основан на высокой степени доверия между участниками.
Помимо объективных рисков, связанных с особенностями валютного рынка или торговыми инструментами, возможны действия, которые считаются мошенническими. Одним из видов брокерского мошенничества является манипулирование ценами, при котором цена может существенно отличаться от независимых источников котировок. Текст договора между форекс-дилером и физлицом должен быть зарегистрирован в СРО (саморегулируемая организация форекс-дилеров). Форекс-дилер вправе осуществлять свою деятельность только после вступления в СРО.
Но это – не брокеры на рынке ценных бумаг, не брокерские компании, а категория интердилер-брокеров, т.е. Денежных брокеров, связывающих между собой покупателей и продавцов финансовых инструментов. Отсутствие кредитных линий, а также недоверие банков друг к другу способствуют возрастанию роли денежных брокеров, которые более адекватно оценивают риски кредитования. С 80-х годов мультинациональные организации, которые до этого размещали свои избыточные средства в банках, а также структуры местных органов власти и т.п.
К 2020 году дальнейший рост внутридневного оборота на рынке форекс может достигнуть 10 трлн долларов[11]. Форвардные сделки совершаются по контрактам, условия которых (объём покупки/продажи, срок и место исполнения обязательств) индивидуальны и не являются стандартными. Когда два банка договариваются о межбанковском депозите, банк-держатель открывает счет для корреспондентского банка — учреждения, размещающего депозит. Причитающийся счет — это удерживающий счет, также известный как счет кредиторской задолженности.
Форекс по своей природе является внебиржевым рынком, на котором государственное регулирование ограничено или вовсе отсутствует. Поэтому часть форекс-брокеров работает с широким использованием внутреннего клиринга (по схеме «кухни»)[45][46]. Нет законодательного требования публиковать отчёты об операциях на форексе, что не позволяет делать достоверный внешний мониторинг.
При этом участники могут работать на рынке, вступая в прямой контакт друг с другом, либо действовать через посредников. В этой категории прежде всего выделяются частные банки, особое место в ней занимают центральные банки стран. Межбанковский рынок в России включает в себя различных участников, в том числе коммерческие банки, инвестиционные банки, торговые компании и хедж-фонды. Одними из крупнейших игроков на российском межбанковском рынке являются Сбербанк, Банк ВТБ, Газпромбанк и Альфа-Банк. Эти организации выступают в роли маркет-мейкеров, предоставляя ликвидность и устанавливая цены для других участников межбанковского рынка.
В рамках данной лекции мы рассмотрим основные аспекты межбанковского кредитного рынка, включая его определение, роль и функции, участников, инструменты, особенности и свойства, а также риски и регулирование. Погрузимся в мир межбанковских кредитных операций и узнаем, как они влияют на финансовую стабильность и развитие экономики. Спреды спроса и предложения на межбанковском рынке определяются на основе конкурентного ценообразования между крупными банками и финансовыми учреждениями. При установлении цен на покупку и продажу эти учреждения учитывают такие факторы, как состояние рынка, ликвидность и собственные стратегии управления рисками. Конкуренция между участниками межбанковского рынка помогает поддерживать спреды спроса и предложения на низком уровне и обеспечивает справедливое ценообразование для всех участников. На таком необеспеченном рынке хорошо известные банки могут брать займы от своего имени и кредитовать менее известные банки под более высокий процент.
Крупные корпорации также могут быть участниками межбанковского кредитного рынка. Они могут брать кредиты у коммерческих банков или выпускать корпоративные облигации на рынке, чтобы финансировать свою деятельность или инвестиционные проекты. На межбанковском кредитном рынке банки могут занимать деньги у других банков на определенный срок и под определенные условия. Это позволяет им удовлетворять потребности в краткосрочной и долгосрочной ликвидности, а также осуществлять операции по управлению своими активами и пассивами. Межбанковский кредитный рынок является важным финансовым инструментом, где банки могут предоставлять и получать кредиты друг у друга, обеспечивая ликвидность и стабильность финансовой системы. В декабре 1971 года в Вашингтоне было достигнуто Смитсоновское соглашение, по которому вместо 1 % колебаний курса валюты относительно доллара США стали допускаться колебания в 4,5 % (на 9 % для недолларовых валютных пар)[4].
Межбанковский кредит – это привлечение и размещение банками между собой временно свободных денежных ресурсов кредитных учреждений. Межбанковский займ – это привлечение и размещение банками между собой временно свободных денежных ресурсов кредитных учреждений. Концессии на любой срок свыше двух рабочих дней получили название форвардных операций. При этом если валютный курс по ним выше действующего курса “спот”, то говорят, что такая валюта котируется с премией, если же он ниже курса по кассовым операциям, то речь идет о дисконте. Банки используют специальные процентные ставки по депозитам и краткосрочным кредитам. Межбанковская ставка зависит от срока погашения, рыночных условий и кредитных рейтингов вовлеченных учреждений.
С 1 марта из-за западных санкций ЦБ засекретил стандартные формы отчетности банков и сократил статистику по сектору в целом. Обычно на этом рынке совершают сделки крупные коммерческие банки и центральные банки. Межбанковские депозиты – это депозиты, размещаемые одним коммерческим банком в другом. Банк, размещающий депозит, получает проценты за предоставление своих средств во временное пользование. Это позволяет банкам эффективно управлять своей ликвидностью и получать доход от свободных средств.
